三星第一拍. 韓國的錢主是"集體的"

原始來源 :在華爾街見

三星的芯片工人等了很久。

5月27日,48000 三星公司的員工投票同意一份薪酬協議, 部分存儲的芯片工人,加上歷史的追溯性獎金,共達416万美元. 韓國總統李上星期對內閣表示, 此事的本質是很清楚的:「工人们怎麼能在稅前裝錢

連總統都覺得工人们排隊了 但三星只能認出槍。

SK海克力士先剪線

故事得從SK海克力士開始。

HBM(高頻率儲存芯片)在過去兩年中, 沒有HBM,因弗達的GPU更強. 在這個市場,SK海克力士吃了最大的股份,三星在追逐. SK赫拉克勒斯的利得猛增, 根據其規定,10%的營運利润直接付予員工,今年每名員工的平均獎金預計為6億韩元,即43萬美元,相当于基本工资的2964%。

三星的芯片工人做了支票,開始跳樓。

三星聯盟表示, 不只是錢 SK海克力士贏得這輪AI記憶體比賽, 導致科技追蹤速度減慢。

到今年,形势已不可维持。 有48万工人在罢工18天 在2026年,DS ENTERTAINMENT的單季營運利润達53.7萬億韩元,超过了2025年全年總和. 但卻無法承受18天的停工。

協議簽了 三星成為韓國第二大公司。

税前切. 這是全球公司治理安排

這項交易真的讓商業界不高興, 不是錢,是兩個字稅前我不知道。

通常的理論是公司先賺錢并交稅, 工薪阶层的獎金, 三星工人從商業中獲得固定比例的直接收益(税前)。 它們的分布是正常的, 排在稅務局之后。

韓國大學法律教授Kim Ki-chun表示, 李總統的聲明更加直截了當:投資人的股利來自稅後净利

SK赫拉克勒斯之前也做了一樣的事 只是沒有引起如此的震驚 三星的大小不同——三星的銷售占韓國2010年GDP的22%. 三星點頭與韓國的業務標準相同。

韓國企業聯盟發表聲明, 他 們 的 話 本身 就 說 了 、 他 們 知 道 不 能 阻止 、 卻 說 、 是 別 的。

三种變數已就位. 金融家這次停不下來

韓國金融家制度以三項罪名壓制勞工數十年:不透明利潤(工人不知道公司能賺多少)。

今年這三件事 都有漏洞。

三星和KK海格力斯的利潤完全透明, 工人数量是需求的基础。 SK赫拉克勒斯每季收入都比三星多幾年 工人们說「我要10%」。

黃色信封於今年三月生效, 這項法律拓宽了"雇主"的定義, 在法律生效后2天内,10万名分包商工會成員向母公司提出了集体谈判要求。 包括反對大批裁員和關閉工廠。 公司壓抑工會的最佳方式是「如果你想罷工,我就關閉工會」。

SK海克力士是第三個拼圖 它在三星人之前也做了一樣的事,但沒有被擊敗,而是更有利可图,更有才華,價格更高. 它打破了金融家最重要的心理辯護:"從來沒有人這麼做過. "有人現在做到了,做得也不錯,就像其他工會看到的。

三個變數同時存在,不是巧合,而是結構。

3颗恒星的10.5%是其它星的起点

協議的墨水不乾燥。

Kakao旗下五家公司的工會合力要求得到13%至15%的利润,比三星高了一步,否则集体罷工正在進行,工委正在斡旋。 LG Upulus與HD現代重工更直接, 三星自己的生化藥品部員工已經罢工五天, 要求20%。

這一回合的後續聯盟都不是芯片公司

三星簽署時 金融家的心理辯護被打破了。

法律方面有更重要的改變。 今年三月生效的黃色信封法, 在过去,壓抑工會的最好方式是 "你罷工,我告你,你拋棄你的家人。" 有數十億的工會 這張卡沒用 從「聯盟付費」到「雙方需要花費」。

在法律生效的兩天內, 工 人 等 這 門 久 了 、 也 開 了 、 沒 有 按 著。

當然,戰爭不是軍團的戰爭 三星和KK海格力士的出让是根據於AI的利潤暴增的獨特背景; 三星生物藥物管理部已經罢工五天。

即使非芯片公司最后談到10%,15%,而不是30%,這是韓國金融家數十年歷史的結果。工會得到30%、15%。

Kakao談判的結果, 若以任何形式的利益分享協議达成和解,錢包的"集体破產"即成立;若談判破裂,罷工被推倒,三星將保持獨自一人,火不會起火。

市場上沒看到最重要的 是的

三星電子股價上升8.5%。

市場的價格是"在罷工風險清明", 18天停工的威脅已消失, 產業连续性已恢復。

然而,10.5%的长期成本压力尚未完全定价。

若全年保持速度, 但股票的稀释效果是真實的, 每股和ROE隨著時間的流逝是不可避免的。

流域下半年利润指南. 如果三星DS ENTERPRISE H2的利润仍然很高, 如果利得增速減慢。

KK HERCULES面临相同的成本方程式, 但其HBM科技優點讓價格更強。

三星DS下半部的盈利指南, 決定了10.5%的实际成本; 三星生物藥物的罢工。

三星第一拍. 子彈沒了 如果韓國金融家能握住口袋。