Các VC tiền điện tử cùng nhau có được cảm giác hiện diện và thị trường bắt đầu chạm đáy?

Tác giả: Gu Yu, ChainCatcher

Sau một thời gian dài im hơi lặng tiếng, VC tiền điện tử hiếm khi trở thành chủ đề thảo luận sôi nổi trong những ngày gần đây. Nhiều chuyên gia trong ngành đã đăng bài trên nền tảng X để thảo luận và giao tiếp, với một bài đăng duy nhất có mức hiển thị tối đa hơn 1,41 triệu. bài đăng tuyên bố rằng sự thay đổi trong bối cảnh tài chính tiền điện tử đơn giản là điên rồ.

"Các VC tiền điện tử đã từng phải liên tục quảng bá luận điểm đầu tư của bạn thông qua các bài báo, podcast, Space, v.v., thu về 10 mỗi tuần Để có được một món hời dự án, bạn chỉ cần có vốn để viết séc", Tom Dunleavy nói, "Hiện có ít hơn 20 tổ chức thực sự viết séc cho các vòng tiền hạt giống/hạt giống. Về cơ bản, các nhà đầu tư mạo hiểm có thể chọn bất kỳ dự án nào họ muốn và họ có nhiều thời gian hơn để thẩm định." Neue,Helvetica,Arial,Hiragino Sans GB,Heiti SC,Microsoft YaHei,WenQuanYi Micro Hei,sans-serif;">Một làn sóng phấn khích, mô tả chính xác và kịch tính đã nhanh chóng khơi dậy sự cộng hưởng cảm xúc của một số lượng lớn các nhà đầu tư VC tiền điện tử và gần một nửa cộng đồng VC tiền điện tử đã bình luận về dòng tweet này.

Các VC mã hóa tích cực tham gia thảo luận

Cảm xúc chung của VC không phải là không có căn cứ. Trong vài năm qua, do nhiều câu chuyện bị bác bỏ, một số lượng lớn các công ty khởi nghiệp từng có giá trị cao đã sụp đổ. Chỉ riêng trong năm nay, nhiều dự án có nền tảng VC nổi tiếng như Tally, MilkyWay, và Colony đã thông báo đóng cửa

Có nhiều cách giải thích đằng sau sự thu hẹp của thị trường VC tiền điện tử, chẳng hạn như sự suy yếu chung của thị trường tiền điện tử, sự suy giảm của VC tiền điện tử Những khó khăn trong việc huy động vốn, thiếu đổi mới công nghệ và những câu chuyện mới, v.v., đã dẫn đến sự thay đổi vị trí thống trị trong thị trường sơ cấp tiền điện tử từ “lấy dự án đến chọn dự án”.

Đối tác quản lý của Dragonfly Haseeb Qureshi quan tâm đến tiền điện tử VC Các quan điểm khác nhau được đưa ra về lý do khiến thị trường suy yếu. "Tiền điện tử khó hơn vì nó đang bùng nổ, với các công ty và sản phẩm trưởng thành và có khả năng mở rộng hơn đang nổi lên. Điều đó khiến những người đương nhiệm khó lay chuyển hơn. Coinbase, Binance, Solana, Base, Polymarket, Circle, Tether - tất cả đều lớn hơn, mạnh hơn và vững chắc hơn so với vài năm trước. Đây là xu hướng tất yếu trong ngành."

"Ở giai đoạn này, bạn phải tấn công các đối thủ mạnh để chiếm lãnh thổ chứ không chỉ cắm cờ ở không gian mở. Mặc dù vẫn còn một số lĩnh vực chưa được khám phá nhưng sẽ luôn có những con người thực sự sáng tạo. Nhưng sự cạnh tranh trong lĩnh vực tiền điện tử hiện nay khốc liệt hơn, điều đó có nghĩa là các ý tưởng cần phải phức tạp hơn, nhóm cần phải mạnh mẽ hơn và ngưỡng đương nhiên cao hơn so với vài năm trước." Haseeb Qureshi tin tưởng.

Do nhận được nhiều sự chú ý từ dòng tweet này, Coinfund, 1kx, Greenfield Capital, Blockchain Các nhà đầu tư vào ít nhất 30 VC tiền điện tử khác, bao gồm Capital, Lattice, Big Brain Holdings, Frachtis, Tần suất tối đa, ether.fi Ventures, Hashgraph Ventures, v.v., cho biết họ vẫn đang tích cực triển khai nguồn vốn và đang tìm kiếm các dự án chất lượng cao để đầu tư.

"Quý đầu tiên của năm 2026 là quý bận rộn nhất. Varrock đã thêm 3 khoản đầu tư. Thông thường, chúng tôi chỉ thực hiện từ 0 đến 1 khoản đầu tư mới mỗi quý (danh mục đầu tư nhỏ và tập trung),” Richard Chen, người sáng lập Varrock và cựu đối tác chung của 1confirmation, cho biết.

Tuy nhiên, thái độ là thái độ và hành động là hành động. Ít nhất ở giai đoạn này, thị trường VC tiền điện tử vẫn không có dấu hiệu phục hồi ở cấp độ dữ liệu và những thay đổi chiến lược của một số VC có tác động không đáng kể đến toàn bộ thị trường tiền điện tử. Nhiều KOL thậm chí còn tin rằng tuyên bố tập thể này giống một buổi trình diễn hơn

"Trên thực tế, họ không thể tự huy động được bất kỳ khoản tiền nào. Nhiều công ty VC nhỏ hơn đã phá sản hoặc không thể huy động được các vòng vốn mới. Buổi biểu diễn công phu này chỉ là chiêu PR rẻ tiền cho hậu thế trong trường hợp chúng ta gặp rắc rối lần nữa," @0xdasha nói với vẻ mỉa mai.

Trạng thái phát triển VC từ góc độ dữ liệu

Theo cơ sở dữ liệu tài chính của RootData, trong năm qua, chỉ có 10 VC đã công khai tham gia vào hơn 20 vòng đầu tư và chỉ có 43 VC đã tham gia hơn 12 vòng. Trong số đó, Coinbase Ventures, YZi Labs, Animoca Brands, Pantera Capital, Andreessen Horowitz, GSR, Amber Group, Paradigm và Galaxy lần lượt xếp hạng trong top 10

Nếu ngưỡng số lượng đầu tư trong năm qua giảm xuống còn 2, thì ít nhất 230 VC tiền điện tử sẽ đáp ứng yêu cầu, chiếm hơn 20% tổng số VC. Nói cách khác, một số lượng lớn VC, ngay cả khi họ là vẫn đang hoạt động, vẫn chỉ thực hiện ít hơn 5 khoản đầu tư mỗi năm

Kể từ đầu năm nay, chỉ có 11 VC đã công khai tham gia hơn 5 vòng đầu tư. Trong số đó, công ty phát hành stablecoin Tether đứng thứ hai với Animoca, đầu tư vào Arks, Utexo, Axiym, Dreamcash, LayerZero, Mạng t-0, Gold.com, Anchorage, v.v. 8 dự án.

Taisu Ventures đứng thứ ba trong các vòng đầu tư, đầu tư vào GoSats, Unitas, Zoth và 6 dự án khác và trở thành con ngựa ô trong số các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử.

Theo thống kê, cũng có một số lượng lớn VC tiền điện tử có số lượng đầu tư đã giảm đáng kể trong năm qua. Spartan Group, Fenbushi Capital, IOSG Ventures, SevenX Ventures, Multicoin Capital, Foresight Ventures, P2 Ventures, Lemniscap, Folius Ventures, ConsenSys Mesh và các quỹ đầu tư mạo hiểm tiền điện tử khác đã thực hiện không quá 5 khoản đầu tư trong năm qua và số lượng khoản đầu tư tích lũy trước đó gần như vượt quá 100.

Về việc gây quỹ, RootData tính rằng có tổng cộng 21 VC tiền điện tử đã tiết lộ rằng họ đã hoàn thành việc gây quỹ cho các quỹ tiền điện tử đặc biệt trong năm qua. Kể từ năm nay, bốn VC tiền điện tử, ParaFi Capital, Hash Global, EV3 và Dragonfly, đã hoàn thành công khai gây quỹ

Đồng thời, nhiều VC đã bắt đầu tạo ra các chiến lược đầu tư đa dạng và một mặt, họ đã mở rộng phạm vi tiếp cận sang lĩnh vực AI, mặt khác, đầu tư nhiều tiền hơn vào thị trường thứ cấp tiền điện tử và thị trường chứng khoán để thu được nhiều lợi nhuận đầu tư nhất định hơn.

Trong một thời gian dài, ngành mã hóa VC trước đây đã bị chỉ trích vì cố ý lạm phát định giá, sự cố thị trường ngẫu nhiên và sự hỗn loạn khác. Nếu nó không bị phá vỡ, nó sẽ không được thiết lập. Sự cải tổ của thị trường VC tiền điện tử là không thể tránh khỏi. Đây cũng là một điều không thể tránh khỏi. quá trình để ngành bước vào giai đoạn phát triển mới

Trong số những người hoạt động trong X Đằng sau "tuyên bố tích cực" của nền tảng, thời gian sẽ sớm đưa ra câu trả lời ai là thợ săn hàng giá rẻ thực sự và ai là "tổ chức zombie" đang vật lộn với việc gây quỹ.