Sisi lain dari pasar saham: restrukturisasi energi, kekosongan bitcoin dan ketidakcocokan pasar

Judul asli: Perdagangan Minyak Disrupsi Teluk, Strategi Tambahkan $1B dalam Bitcoin, Shorts Dapatkan Perusahaan

Foto oleh Talha Chaudhry, 1 Keto

Original by Peggy, Block Beats

Editor menekan: Dengan serangkaian sinyal "barang", pasar yang muncul sebagai struktur yang kurang terkoordinasi: pasar saham naik, harga minyak jatuh, inflasi berharap keren, dan investor mulai mengatur ulang narasi "pengendalian konflik" dan "pergeseran kebijakan". Tetapi jika Anda meregangkan perspektif Anda, Anda akan menemukan bahwa ketegangan yang lebih dalam belum menghilang。

DI SATU SISI, KEUANGAN SECARA PROAKTIF MENGABAIKAN KETIDAKPASTIAN JANGKA PENDEK DAN BERFOKUS PADA POTENSI KEBIJAKAN YANG MERINGANKAN DAN SIKLUS TEKNOLOGI, TERUTAMA AI; DI SISI LAIN, KEJUTAN STRUKTURAL PASOKAN ENERGI, RANTAI PASOKAN GLOBAL DAN GEO-SCALING YANG BERGESER JALUR JANGKA PANJANG PERMINTAAN DAN HARGA。

fragmentasi ini juga terwujud di pasar yang berbeda: saham diperdagangkan sebagai "solusi yang diharapkan", sementara variabel komoditas dan makro yang besar masih mencerminkan "masalah yang belum terpecahkan"。

Ketika kesenjangan antara narasi dan realitas terus meningkat, risiko sebenarnya seringkali tidak dalam variabel yang telah dibahas, tetapi dalam mereka yang diabaikan oleh selektivitas pasar。

Berikut adalah teks asli:

Singkat pasar

Pasar aset digital

Strategi diadakan 13.927 bitcoin selama periode dari 6 sampai 12 April sekitar $1 miliar, pada harga pembelian rata-rata $71,902 per item, membawa total saham ke 780,897 Bitcoin. Biaya cumulatif dari masukan bitcoin ini adalah $59,02 miliar, dengan biaya rata-rata dari $75,577, masih 19,103 pendek dari target 800.000。

Pembelian dibuat melalui penjualan 10 juta saham dari Premium Stretch untuk Ketahanan (STRC) oleh perusahaan dengan cara "Penciptaan di Harga Pasar" (ATM), tanpa penjualan STRF, STRK, STRD atau MSTR. Hal ini dicatat bahwa, setelah penyesuaian aturan Maret, distribusi dari STRC telah mencapai salah satu tingkat tertinggi yang pernah ada。

HAL INI TERJADI PADA SAAT PERUSAHAAN MENGUNGKAPKAN HILANGNYA $14.46 MILIAR DALAM ASET DIGITAL PADA KUARTAL PERTAMA 2026. PADA SAAT YANG SAMA, BITCOIN ETF MEREKAM ALIRAN BERSIH DARI $786 JUTA PER MINGGU, DENGAN TEROBOSAN HARGA SEBESAR $700.000 DALAM BITCOIN, YANG KEMUDIAN JATUH DEKAT DENGAN $71.000 DALAM KETEGANGAN GEOPOLITIK DISEBABKAN OLEH RUNTUHNYA NEGOSIASI AKHIR PEKAN DAN PENGUMUMAN BLOKADE MARITIM PADA 13 APRIL。

Macroekonomi

Peningkatan yang jelas dalam rotasi minyak mentah di pantai Amerika Serikat dari Teluk Meksiko menunjukkan bahwa perdagangan minyak global secara cepat terbentuk kembali menanggapi dampak dari situasi di Timur Tengah. Menurut Shipping and Data Analysis, jumlah kapal yang tiba saat ini di Amerika Serikat untuk memuat minyak mentah dan mengirimkannya ke pasar di Eropa dan Asia di mana pasokan jauh lebih tinggi dari biasanya。

Dengan pembatasan transportasi di Selat Hormuz dan ratusan energi - kapal terkait menunggu untuk dimuat, pembeli sedang memindahkan rantai pasokan ke Amerika Serikat, bahkan jika ini berarti melewati Afrika dan mengambil rute transportasi lebih lama. Perubahan ini semakin menguatkan peran AS sebagai "pemasok marjinal" dan "stabilizer darurat" dalam sistem energi global。

Bagian dari komentar ini melihat tren ini sebagai perubahan dalam pola geopolitik - melemahkan pengaruh Iran - dan cerita logistik dan kapasitas, termasuk perluasan koridor pelabuhan Teluk Meksiko. Tapi ada juga perdagangan makro- tingkat di belakangnya: di satu sisi, peningkatan di Amerika Serikat ekspor akan membantu untuk memudahkan kenaikan tajam dalam harga minyak global dan meningkatkan keseimbangan eksternal; di sisi lain, konsumen dalam negeri akan terus berada di bawah tekanan dari kenaikan harga bensin, yang masih menimbulkan risiko politik dan ekonomi sementara Amerika Serikat menjadi eksportir minyak bersih dan lebih kuat dari sebelumnya harga minyak yang mengejutkan。

Pasar stok

Untuk hari berturut-turut kedua, saham AS telah meningkat, dan investor, terhadap latar belakang ketidakpastian geopolitik meningkat, telah memilih untuk "risiko lalai" dan lebih baik bertaruh pada harapan optimis bahwa AS dan Iran mungkin mencapai kesepakatan. Indeks Standar 500 Desember naik sebesar 1,18 persen, dengan jarak hanya 1 persen, 52 minggu, 0.66 persen, dan 1.96 persen, dipimpin oleh Unit Sains dan Teknologi, dengan Oracle, NVIDIA dan Palantir Technologies。

SENTIMEN PASAR JUGA DIDUKUNG OLEH INDEKS HARGA PRODUKSI MARET (PPI). PADA SAAT YANG SAMA, HARGA MINYAK JATUH TAJAM, WTI JATUH SEKITAR 7 PERSEN DAN BRENT MENTAH OLEH SEKITAR 4 PERSEN。

Distinksi pada tingkat pelaporan keuangan: Wells Fargo sedang melaksanakan harga saham yang diharapkan, sementara JP Morgan Chase terlalu diantisipasi tapi sedikit lebih rendah karena memiliki bimbingan pada pendapatan bunga bersih bawah。

Selain itu, pasar telah mendengar rumor merger antara United Airlines dan American Airlines, tetapi diyakini bahwa akan menghadapi pengawasan antimonopoli parah, meskipun harga kedua perusahaan terus naik。

NVIDIA melanjutkan tren yang kuat ke atas, didorong terutama oleh permintaan yang terus kuat untuk chip AI, rolling-out dari open source model kuantum "Ising", dan terus peningkatan pengeluaran modal oleh perusahaan teknologi besar, yang pada saat yang sama menyangkal berita akuisisi dengan produsen PC。

Federal Reserve dan Departemen Keuangan Amerika Serikat

Sekretaris Keuangan AS Scott Bessent menyatakan bahwa ia yakin bahwa inflasi inti akan terus jatuh tahun ini, sehingga menyediakan minat tingkat ruang untuk Federal Reserve. Tapi dia juga mengerti bahwa akan masuk akal jika pembuat kebijakan memilih untuk menunggu sinyal yang lebih jelas tentang dampak ekonomi dari perang Iran。

Data menunjukkan bahwa pada bulan Maret seluruh inflasi cincin naik 0,9 persen dan produsen dengan 0,5 persen, terutama didorong oleh energi, sementara inflasi inti sedang, pada 0.2 persen dan 0.1 persen, secara terhormat. Dia mencatat bahwa, setelah gencatan senjata, jatuh sebagai balasan atas hutang Amerika Serikat dan harga minyak berarti bahwa inflasi diharapkan untuk dingin。

Kecenderungan umum dari Fed saat ini untuk menjaga suku bunga tidak berubah disertai dengan meningkatnya ketidakpastian pada tingkat politik: jangka waktu Jerome Powell akan berakhir pada bulan Mei, dan kevin Walsh dikonfirmasi akan tertunda oleh survei yang melibatkan Senator Thom Tillis pada overruns biaya di gedung Fed。

Geopolitik

Amerika Serikat dan Iran mencoba untuk mengatur putaran kedua pembicaraan perdamaian dalam beberapa hari, mungkin kembali ke Pakistan, dengan tujuan membuat kemajuan sebelum gencatan senjata saat ini berakhir minggu depan. Iran juga mempertimbangkan moratorium sementara pada transportasi melalui Selat Hormuz untuk memudahkan ketegangan。

Meskipun kurangnya hasil nyata dari pembicaraan Islamabad dan kelanjutan diplomasi, Amerika Serikat telah memulai blokade maritim dari Selat Hormuz, membatasi ekspor minyak Iran dan peringatan bahwa kapal-kapal yang terkait dengan pelabuhan Iran akan dicegat atau dialihkan, sambil memungkinkan perjalanan pembuluh netral. Optimisme pasar tentang masa depan perjanjian menyebabkan jatuhnya harga minyak dan peningkatan pasar saham。

Konflik telah merusak infrastruktur energi regional, mengganggu rantai pasokan global dan mendorong biaya bahan bakar. Badan Energi Internasional memperingatkan bahwa permintaan minyak global kemungkinan akan menurun untuk pertama kalinya sejak 2020. Pada saat yang sama, Swiss telah menawarkan dukungan diplomatik, Israel terus beroperasi melawan Hizbullah di Lebanon, sementara posisi Amerika Serikat dan Iran pada masalah nuklir tetap secara signifikan dibagi - Amerika Serikat telah mengusulkan moratorium jangka panjang, dan Iran telah memilih periode yang lebih pendek。

Poin kita

Kadar dana negatif, bukan $76.000, mungkin sinyal bawah sebenarnya dari bitcoin

Bitcoin diblokir di sekitar $76,000, mungkin lebih penting daripada yang dibayangkan pasar, dan bahkan lebih penting lagi adalah struktur rantai sub- rantai: pasar turunan telah berjalan selama 46 hari dengan tingkat modal negatif, menyiratkan jangka panjang "pekerjaan" untuk pedagang. Hal ini sangat langka di pasar yang biasanya multi- headed。

TERAKHIR KALI SENTIMEN YANG BEGITU SEPIHAK ADALAH SETELAH KECELAKAAN FTX, KETIKA PESIMISME EKSTRIM BERTEPATAN DENGAN BAGIAN BAWAH SIKLUS. TENTU SAJA, INI TIDAK BERARTI BAHWA SEJARAH HANYA AKAN TERULANG KEMBALI, DAN LINGKUNGAN MAKRO-, PERATURAN DAN VARIABEL LIKUIDITAS TERUS MEMPENGARUHI PASAR. HAL INI TERTENTU, BAGAIMANAPUN, BAHWA ADA SIGNIFIKAN OVERCROWDING DI RUANG KOSONG SAAT INI。

Risiko nyata mungkin tidak terletak dalam penurunan lebih lanjut, tetapi dalam - jika keuntungan moderat bahkan dibuat, ruang kosong dipaksa untuk tingkat off di lingkungan cairan lebih, yang bisa memicu tajam harga。

Syok Teluk mungkin surut, tetapi beberapa permintaan minyak mungkin akan hilang selamanya

Sementara pasar cenderung melihat kehancuran permintaan sebagai fenomena jangka pendek, pengalaman sejarah menunjukkan bahwa guncangan pasokan berat cenderung memiliki efek jangka panjang。

Ketika harga meroket dan kekurangan pasokan terjadi, fase penerbangan keluar mesin yang tidak efisien, pengguna industri menyesuaikan proses produksi, penduduk dan bisnis mengubah kebiasaan konsumsi, dan Pemerintah mempercepat diversifikasi energi. "tabungan pasif" ini cenderung berkembang menjadi "penurunan dalam permintaan struktural"。

Hal ini menimbulkan resiko yang lebih besar: ketika persediaan di wilayah Teluk dipulihkan, pemulihan pasokan mungkin lebih cepat daripada pemulihan permintaan. Pada saat itu, penurunan pasar spot dapat diterjemahkan ke dalam harga pasar keuangan - perbedaan harga yang sempit, pemulihan saham, menurunnya keuntungan - dan produsen akan menyadari bahwa bagian dari permintaan yang dihasilkan selama krisis telah menghilang secara permanen。

Kunci rantai pasokan kembali, dan tes tidak lagi slogan, tapi penegakan

Mengalir rantai pasokan di sekitar listrik, pertahanan dan produksi canggih mempercepat, tapi "mendesak" saja tidak dapat memecahkan masalah。

Inti link seperti pengolahan bumi langka, logam kunci dan magnet tetap sangat berkonsentrasi di Cina, mengekspos kerentanan rantai pasokan Barat ke periode yang tidak dapat diterima ketergantungan strategis. Pembuatan kapasitas pengolahan Amerika Serikat Rare Earth di Perancis, dan promosi di Oklahoma, menunjukkan arah yang jelas; keterlibatan pemerintah juga berarti bahwa "kembali" bergerak dari masalah biaya menjadi keselamatan dan ketahanan。

Tapi tantangan sebenarnya adalah pada tingkat implementasi: menyetujui efisiensi, pembiayaan jangka panjang, tenaga kerja terampil dan permintaan hilir yang stabil. Jika kondisi-kondisi yang mendasari tidak secara simultan maju, kemungkinan bahwa pengembalian rantai pasokan akan tetap dalam visi strategis tinggi-biaya daripada dalam kapasitas industri nyata。

Good luck dengan kesepakatan

Tautan Asli